Для зміцнення гривні є причини

На валютному ринку – чергова гойдалка. Та попри очікування, коливання пов’язані не з девальвацією гривні, а з її зміцненням. Почалася історія зі зміцненням курсу наприкінці зими. 27 лютого долар у банках коштував 39,8-40,15 гривень, але вже 1 березня вартість долара на готівковому ринку сягнула 38,8-39,5 гривні.

- Насамперед, варто нагадати, що з кінця січня та протягом усього лютого відбувалося повільне зміцнення гривні. Тобто, на валютному ринку не було жодних хаотичних стрибків. Повільно «коридор» валютних коливань змістився з 39,5-41 грн/$ у січні до 38-39,5 грн/$ (грубо кажучи, на 1 грн). Приблизно те саме відбувається з готівковим євро: зараз і найближчими тижнями курсові кордони євро будуть на рівні 40-41 грн/€, - зазначає економічний аналітик Петро Драханчук.

Дедалі більша частина гривневої маси, яку раніше спрямовували на придбання валюти, йтиме на споживацькі потреби

Економіст Іван Хомич каже, що тренд на зміцнення готівкового курсу гривні триває вже більше двох місяців і є результатом насичення ринку готівковою валютою, з одного боку, та зниженням попиту – з іншого.

- Останній фактор може пояснюватись кількома помітними трендами. Насамперед, падінням обсягів умовного «енергетичного» імпорту. У середині осені через обстріл інфраструктури та блекаутів на ринку сформувався стійкий попит на валюту, в тому числі й готівкову, з боку численних імпортерів генераторів, накопичувачів, пауербанків та інших пристроїв. Далеко не завжди йшлося про великих системних імпортерів – ажіотажний попит дозволив усім заповзятливим українцям взяти участь у цій короткостроковій, але дуже привабливій бізнес-стратегії, але очевидно, що попит зійшов нанівець і потреба в новому імпорті відпала, - пояснює експерт.

На думку П. Драханчука, зміцненню курсу гривні наприкінці лютого-початку березня сприяли такі фактори: 

• офіційний курс та облікова ставка НБУ залишаються незмінними;
• досягнуто балансу між попитом та пропозицією на готівковому ринку валют за рахунок «конвертаційних» депозитних програм та вчасних валютних інтервенцій, які «приховують» зростання попиту на готівкову валюту;
• міжнародна фінансова допомога допомагає виконувати держбюджет (з початку року Україна вже отримала близько 172 млрд грн від іноземних партнерів);
• валютні надходження з допомогою експорту зерна;
• помірна інфляція (за 2 місяці 2023 року вона становить 1,5-1,7%, що майже вдвічі менше, ніж показники січня-лютого 2022 року).

Що буде з курсами у березні

На міжбанківському валютному ринку останнім часом також спостерігається спад попиту на іноземну валюту. Директор департаменту контролю ліквідності та цінних паперів банку Сергій Кучерявий каже, що є незначне зростання пропозиції валюти на міжбанку, що знижує девальваційні настрої бізнесу.

- У лютому загальний обсяг валютних інтервенцій Нацбанку склав $2,4 млрд, що на 20% менше, порівняно з січнем 2023 року за рахунок зростання пропозиції валюти. У березні ми очікуємо на збалансованість на ринку, в тому числі, за рахунок надходжень валютних коштів від міжнародних фінансових установ для підтримки України, - зазначив експерт.

Водночас на міжбанку Нацбанк присутній з пропозицією валюти постійно і, як зазначають фахівці, без його участі забезпечити фіксований курс було б неможливо. На міжбанку – дефіцит валюти, що покривається за рахунок надходження зовнішньої допомоги, торговельний баланс – глибоко дефіцитний, і різниця покривається за рахунок коштів від країн-партнерів.

Як змінюватиметься курс у 2023 році

П. Драханчук вважає, що протягом березня очікується продовження тенденції значної пропозиції готівкової валюти внаслідок продажу валюти аграріями, продажу валюти населенням, що зумовлено зниженням привабливості валютних вкладів унаслідок зростання вимог щодо резервування валютних вкладів та зростанням привабливості ОВДП на тлі відсутності значних загострень воєнних дій.

Про те, що на курс впливатимуть нові вимоги щодо резервів, озвучені нещодавно Нацбанком, каже й І. Хомич.

- Ліквідність банківського сектора впливає на валютний ринок. Є нові вимоги НБУ до резервів і банкам потрібно буде вирівняти свою позицію щодо валюти. Не виключено, що після 15 березня ми побачимо вже іншу ситуацію, і долар відновить свої позиції, - робить обережне припущення експерт.

П. Драханчук каже, що з огляду на дуже значну спекулятивну складову на готівковому валютному ринку, що істотно посилилася з початку війни, курсові сплески цілком ймовірні й надалі.

- У березні ситуація буде схожа на лютневу. Водночас, попит і пропозиція повернуться у збалансований стан – без надмірних перекосів. Крім того, очікується, що зміцнення гривні дещо загальмується, але навряд чи це суттєво позначиться на курсовому коридорі: нові курсові кордони збережуться на рівні 38–39,5 грн/$ та 40–41 грн/€, - вважає економіст.

Багато експертів поки що зберігають обережний оптимістичний прогноз курсових коливань на готівковому ринку країни. І є причини. Незважаючи на війну та суттєві складнощі в економіці країни, у рітейлі фіксується зростання споживчої активності українців. Це означає, що дедалі більше громадян України готові витрачати гривню не на купівлю доларів, а на придбання товарів та послуг. Якщо надалі цей тренд збережеться, то на валютному ринку не буде серйозних девальваційних коливань.

Олесь ЗАДНІСТРОВСЬКИЙ